현대차,기아 2024년 3분기 성과 분석과 전망: 안정적 펀더멘털 유지

프롤로그

 2024년 3분기 완성차 업계의 실적 발표가 임박한 가운데, 현대차와 기아가 어떤 성과를 거둘지에 대한 관심이 집중되고 있습니다. 이번 3분기 전망에 따르면 두 회사 모두 글로벌 도매판매량이 일부 지역에서 감소했지만, 환율 상승 효과와 충당금 환입 등 긍정적인 요소가 영향을 미쳤습니다. 이에 따라 영업이익률은 비교적 견조하게 유지될 것으로 보이며, 목표 주가는 조정되었지만, 두 회사의 중장기 펀더멘털은 여전히 강력하다는 평가입니다. 이 블로그에서는 3분기 실적 전망과 함께 두 회사의 미래 성장 가능성을 분석하고, 투자자들이 주목해야 할 주요 포인트를 살펴보겠습니다.

1.2024년 3분기 완성차 실적 전망

 현대차와 기아는 이번 3분기에 각각 3.84조원, 3.07조원의 영업이익을 기록할 것으로 전망됩니다. 이는 기존 예상치에 비해 소폭 하회하는 수준이지만, 여전히 안정적인 실적입니다. 특히, 글로벌 도매판매 실적은 일부 지역에서 감소했으나, 원/달러 환율이 전년 대비 상승하면서 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 현대차의 경우 중국, 유럽, 인도에서 판매량이 감소한 반면, 한국과 북미에서는 증가세를 보였습니다. 기아 역시 한국과 중국, 유럽에서 판매가 줄었지만, 북미와 인도에서의 실적이 이를 상쇄했습니다.

이러한 결과는 두 회사가 지역별로 판매 전략을 다각화하고 있음을 보여줍니다. 중국과 유럽에서의 판매 부진은 두드러졌지만, 북미 시장에서의 성장이 이를 보완했습니다. 이 외에도 평균환율 상승은 수익성에 긍정적인 영향을 주었으며, 기말환율 하락은 판매보증충당비용의 환입을 가능하게 했습니다.

2. 현대차: 북미 시장에서의 성장이 돋보이는 실적

 현대차는 2024년 3분기에 101.2만 대의 도매판매 실적을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 전년 대비 3% 감소한 수치입니다. 중국과 유럽, 인도에서 각각 61%, 9%, 6% 감소한 것이 주된 원인으로 작용했지만, 한국과 북미 시장에서는 각각 2%, 9%의 증가를 보이며 실적을 견인했습니다. 특히 북미 시장에서의 점유율이 기존 28%에서 30%로 확대된 것이 두드러진 성과입니다.

현대차의 매출액은 42.1조원으로 전년 대비 3% 증가할 것으로 보이며, 영업이익은 3.84조원으로 예상됩니다. 영업이익률은 9.1%로 다소 줄어들었지만 여전히 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 향후 4분기부터는 낮아진 환율이 부담으로 작용할 수 있지만, HEV(하이브리드 차량) 및 EV(전기차) 시장에서의 경쟁력 강화가 중장기적인 성장동력으로 작용할 것으로 기대됩니다.

3. 기아: 도매판매 감소 속에서도 수익성 유지

 기아의 3분기 도매판매량은 76.5만 대로 전년 대비 2% 감소했습니다. 한국, 중국, 유럽에서의 판매 감소가 주요 원인이었으나, 북미와 인도 시장에서 각각 2%, 12%의 판매 증가를 기록하며 실적을 상쇄했습니다. 전체적으로 도매판매는 감소했지만, 평균환율 상승과 기말환율 하락으로 인해 영업이익은 3.07조원으로 전년 대비 7% 증가할 것으로 보입니다.

기아의 영업이익률은 11.6%로, 전년 대비 0.3%포인트 상승한 수치를 기록할 것으로 전망됩니다. 이는 기아의 판매 전략이 지역별로 균형을 맞추고 있다는 점을 보여줍니다. 향후 인도와 북미 시장에서의 성장이 기대되며, 이를 기반으로 4분기 이후에도 안정적인 수익성을 유지할 것으로 보입니다.

4. 목표 주가 조정 배경: 환율과 산업 수요 둔화

 이에 현대차와 기아의 목표 주가를 각각 31.0만원과 14.0만원으로 조정했습니다. 이는 환율 하락과 산업 수요 둔화에 따른 실적 하향 조정이 주요 배경입니다. 글로벌 완성차 시장에서의 불확실성은 여전히 존재하지만, 두 회사는 강력한 라인업과 기술적 경쟁력을 바탕으로 견고한 펀더멘털을 유지하고 있습니다. 

특히, 높은 배당수익률과 자기주식 매입 및 소각을 통한 주주가치 제고 정책은 긍정적인 평가를 받고 있으며, 이는 장기적인 투자 매력도를 높이는 요소로 작용할 것입니다.

에필로그

 현대차와 기아는 2024년 3분기에도 일부 실적 하향 조정에도 불구하고, 안정적인 펀더멘털을 바탕으로 견조한 성과를 보일 것으로 예상됩니다. 글로벌 시장에서의 판매 감소에도 불구하고, 북미와 인도에서의 성장이 이를 상쇄하며 수익성 유지를 가능하게 했습니다. 더불어 HEV 및 EV 시장에서의 경쟁력, 미래 기술에 대한 준비 등이 중장기적인 성장 잠재력을 높이고 있습니다.

투자자들은 환율 변동과 산업 수요 둔화에 따른 리스크를 인지하는 것이 중요하지만, 두 회사가 보여주는 강력한 주주가치 제고 정책과 기술적 경쟁력은 긍정적인 투자 요인으로 작용할 것입니다. 현대차와 기아는 안정적인 수익성 유지와 더불어 향후 성장 가능성을 기대할 수 있는 기업들로, 장기적인 투자 매력도를 유지하고 있습니다.